A queda recente nas ações da Embraer (EMBJ3) após o balanço do primeiro trimestre de 2026 causou estranhamento no mercado, mas os analistas da XP Investimentos não se deixaram abalar. Pelo contrário: eles enxergam essa movimentação como uma clara oportunidade para investidores. O relatório divulgado na sexta-feira (15) não só reafirma a recomendação de compra para o papel, como também fixa um preço-alvo ambicioso de US$ 70,00/ADS, equivalente a R$ 87,00 por ação, para o final de 2026.
Sazonalidade e efeitos pontuais: cenário mais complexo do que aparenta
A XP foi direta: o desempenho do 1T26 não reflete o desempenho anual da companhia. Por quê? Porque as entregas de Embraer são, historicamente, mais fracas nos primeiros meses do ano — um efeito sazonal esperado e, portanto, menos alarmante. Além disso, o trimestre contou com efeitos não recorrentes que influenciaram os números, incluindo uma contribuição positiva da divisão de Defesa que compensou algumas margens menores em Aviação Comercial e Executiva.
Margens que não assustam
- A margem Ebit para 2026 segue prevista em 9,6%, ligeiramente acima do guidance da Embraer, por conta de uma isenção tarifária nos EUA.
- Para 2027-2028, houve um ajuste marginal negativo (-0,2 p.p.), reflexo de margens recorrentes um pouco mais baixas em determinadas áreas.
Esses ajustes são pequenos diante da robustez do backlog da empresa, que soma US$ 32,1 bilhões. É um colchão confortável que garante visão de longo prazo: pedidos firmes para Aviação Comercial até 2029; crescimento na Aviação Executiva; e contratos de Defesa que ampliam a visibilidade até o fim da década, especialmente após o acordo recente com os Emirados Árabes.
Valuation e horizonte promissor
A baixa recente do papel — uma queda de 13% desde o balanço — não resulta de uma revisão profunda nos fundamentos, segundo a XP. Ela entrega, na verdade, uma janela mais atraente para quem quer entrar agora. A expectativa é que o fluxo de caixa livre melhore com o aumento das entregas, transformação do backlog em receita e a relevância crescente das áreas executiva, defesa e serviços.
Ah, e tem mais: gatilhos futuros, como a inovação da Eve (incorporada no preço-alvo) e potenciais novos polos de produção nos EUA e Índia, reforçam a tese de que Embraer tem espaço para superar a atual volatilidade, dando força para quem sabe olhar além do curto prazo.
Se o mercado exagerou na reação ao trimestre devido à sazonalidade, a XP deixou claro: o que parece um tropeço agora pode ser a deixa para bons negócios.
Fonte: Infomoney
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