A Organização Internacional do Açúcar (OIA) soltou sua primeira previsão para a temporada 2026/27, e a notícia não é exatamente doce para o mercado global: um déficit de 0,262 milhão de toneladas métricas está no horizonte. Depois de anos navegando em um mar de superávits, parece que o cenário está prestes a virar o jogo. E não é por acaso.
Produção em queda e El Niño na jogada
Um dos maiores vilões dessa história é o iminente El Niño, fenômeno climático que ameaça derrubar a produção mundial de açúcar em impressionantes 2 milhões de toneladas. Sim, você leu certo. A OIA não está economizando nas estimativas negativas. E isso impacta diretamente o equilíbrio do mercado global.
Para 2025/26, a OIA até revisou para cima seu superávit, agora estimado em 2,244 milhões de toneladas métricas, um salto considerável sobre os 1,22 milhão previstos antes. Mas esse “respiro” não vai durar.
Preços: equilíbrio tênue e estoques em alta
A previsão para os preços nos próximos meses é, digamos, neutra. Um superávit modesto ainda segurar os preços, enquanto o aumento na estocagem impulsionado pela redução no uso de fertilizantes e um maior hedge de preços cria um colchão temporário.
Etanol: motor extra para o consumo
Ah, o etanol! Esse queridinho da matriz energética ganha força com a alta dos preços do petróleo, impulsionando a produção global de 123,1 bilhões para 129,4 bilhões de litros em 2026. A recuperação do Brasil e a expansão da Índia vão puxar esses números para cima.
O consumo também vai subir, chegando a 126,9 bilhões de litros. Mas ainda abaixo da produção. Com vários países planejando aumentar as misturas de biocombustíveis à gasolina — algo como E32 no Brasil, E25 na Índia e E20 na Europa — a pressão para ampliar essa demanda não vai parar.
Portanto, o açúcar não está sozinho no palco: o mercado de biocombustíveis pode ser o fator decisivo para balançar essa balança toda. O El Niño pode colocar a produção em xeque, mas a alta demanda por etanol promete manter as luzes acesas no setor.
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