A história está para ser escrita em junho, quando Jerome Powell e Kevin Warsh sentarão juntos para a reunião do Federal Open Market Committee (FOMC). Um fenômeno quase inaudito em oito décadas: um ex-presidente e o presidente indicado atuando lado a lado. Mas será um encontro de gigantes ou um campo minado disfarçado?
O Jogo de Poderes no Federal Reserve
Kevin Warsh, que pediu uma “mudança de regime”, não veio para brincar. Ele representa a insatisfação de parte do mercado e da administração Trump com a condução atual da política monetária. Trump, claro, quer ver juros mais baixos, e Warsh parece disposto a entregar isso.
Jerome Powell sob pressão
Mas Powell não é qualquer obstáculo. Sua decisão de permanecer como governador após deixar a presidência é uma jogada que deve encaixar a instituição num delicado jogo de equilíbrio. Ele promete não virar uma “sombra”, mas o histórico recente mostra que uma simples frase num comunicado pode criar rachaduras profundas entre membros que discordam, como foi o caso no último encontro, com quatro dissidências claras.
Inflacionismo e Mercado de Trabalho: O Combustível das Tensões
A inflação ainda está longe de ser domada, especialmente com os efeitos do conflito no Irã e tensões comerciais que empurram os preços para cima. Por outro lado, o mercado de trabalho mostra força robusta, com pedidos de seguro-desemprego nos níveis mais baixos desde a década de 1960. Cenário perfeito para os partidários do rigor, e um pesadelo para Warsh.
Colisão inevitável?
Os presidentes regionais, que rejeitaram suavizar a política, indicam que Warsh não terá passe livre para cortar juros logo. Powell e outros estão prontos para resistir à tentação política que busca enfraquecer a independência do Fed. Joseph Brusuelas, economista da RSM, aponta que pode haver conflito, mas torce para que o profissionalismo prevaleça.
O que esperar desta transição?
Será um período para testar limites e forças. Powell faz questão de manter a normalidade, enquanto Warsh encara um labirinto político e econômico para justificar suas propostas. A sombra da investigação sobre a reforma da sede do Fed adiciona um drama extra. O que está claro é que, apesar das tensões, a batalha no FOMC não será exatamente um duelo de titãs com faíscas voando, mas um jogo de xadrez com movimentos sutis e apostas altas.
Fonte: cnbc
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