As ações do Grupo Mateus (GMAT3) amargam uma derrocada de 14,23% na sessão desta quinta-feira (19), negociadas a R$ 4,16 às 12h42 (horário de Brasília). O motivo? Um quarto trimestre decepcionante e perspectivas sombrias para os primeiros meses de 2026, puxadas por uma combinação implacável de queda nas vendas e margens espremidas.
O que aconteceu no 4º trimestre?
O Itaú BBA não poupou críticas: o varejista patinou duro, resultado da inflação de alimentos desacelerada e do consumo morno na Região Nordeste. O dado mais alarmante foi a queda de 5,5% nas vendas mesmas lojas (SSS) no atacarejo, um segmento que até então segurava bem o crescimento. Essa baixa no volume refletiu diretamente na receita, que frustraram expectativas de analistas.
As margens foram ainda pior: o Ebitda ajustado recuou 6% em um ano e ficou 27% abaixo do que o mercado aguardava, apertando a margem para 4,8%, algo muito inferior aos padrões historicamente aceitos. O lucro líquido ajustado não escape do tombo — despencou 18% e caiu 38% frente às projeções.
Perspectivas e desafios à frente
E o futuro? O cenário não traz alívio. O BBA prevê que a pressão da inflação sobre alimentos e o ambiente macroeconômico complicado vão manter o consumo retraído, prejudicando vendas e margens no começo de 2026. Ou seja, a recuperação não vem fácil.
No entanto, um ponto que merece nota positiva é o fluxo de caixa livre robusto, que gerou R$ 525 milhões no trimestre. A empresa ainda manteve uma alavancagem confortável, o que pode dar algum fôlego para ajustes estratégicos.
A visão dos analistas
BTG Pactual, Itaú BBA e XP concordam em uma coisa: o resultado decepcionou, mas mantêm recomendação de compra, apostando na capacidade do Grupo Mateus de superar o momento turbulento — apesar de todos os alertas sobre margens estreitas, desafios operacionais e até mesmo inconsistências identificadas na revisão dos acordos comerciais com fornecedores.
No fim das contas, fica a sensação de que quem investe no Grupo Mateus precisa de pulso firme e paciência, encarando um ciclo nada favorável para o varejo, especialmente no Nordeste. E você, está pronto para esse jogo?
Fonte: Infomoney
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